أسباب تقلبات أسعار الأسهم في البورصات العالمية

يطلق على البورصة السوق أو الأسواق التي تحدث فيها معاملات تداول البرميل الفعلية، وفي هذا السوق تتم العقود الآجلة بالإضافة إلى التغيرات في براميل النفط، هناك براميل نفط يتم تداولها فقط على الورق. أي يتم شراء النفط وبيعه على الورق بناءً على القيمة المستقبلية المقدرة، وكقاعدة عامة لا يوجد تبادل فعلي للمنتج.

يتم تنفيذ هذه المعاملات في أسواق العقود المستقبلية، أهمها بورصة نيويورك التجارية ومقرها نيويورك، والبورصة الدولية للبترول (IPE) في لندن. تتيح هذه العمليات للمنتجين بيع العقود الآجلة بكميات من النفط بسعر ثابت مقدمًا، وبالتالي حماية أنفسهم من أي تغيير غير في أسعار الأسهم. ويأمل المستثمرون من الأطراف المقابلة في تحقيق ربح عن طريق المضاربة على عدم استقرار أسعار أسهم النفط.

بورصة نيويورك التجارية

يقع مقر بورصة نيويورك التجارية. (New York Mercantile Exchange (NYMEX بورصة السلع مقرها في مدينة نيويورك في الولايات المتحدة، تنتمي إلى مجموعة CME في شيكاغو منذ عام 2008م. ومركزها المالي العالمي في قسم Battery Park City في مانهاتن. لديها أيضًا مكاتب في مدن بوسطن وواشنطن العاصمة وأتلانتا وسان فرانسيسكو ودبي ولندن وطوكيو، تم إنشاؤها في منتصف القرن التاسع عشر، يتم فيها التعاقد بشكل أساسي على المشتقات المالية (العقود الآجلة والخيارات) والمعادن الثمينة (الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم …) ومنتجات الطاقة مثل النفط أو الغاز الطبيعي. يتم تنفيذ العملية في هذا السوق بشكل أساسي من خلال منصة إلكترونية، على الرغم من أن عددًا صغيرًا جدًا من العمليات يتم تنفيذه ماديًا في المواد المسببة للتآكل في غرفة العمليات في نيويورك.

البورصة الدولية للبترول (IPE) ومؤشرات أسعار الأسهم

تقع في لندن، كانت البورصة الدولية للبترول واحدة من أكبر بورصات الطاقة والخيارات في العالم. باعتبار سلعها الرئيسية هي سلع برنت، التي تعتبر مؤشر عالمي لأسعار أسهم النفط، لكن البورصة تعاملت أيضًا مع العقود المستقبلية والخيارات المتعلقة بزيت الوقود والغاز الطبيعي والكهرباء، وعقود الفحم. بالإضافة إلى الحصول على تبادل مفتوح عن طريق IPE في عام 2001م، تم حتى 7 أبريل 2005م، وعندما تم تغيير اسمه إلى ICE Futures تم نقل جميع عمليات التداول إلى منصة تداول إلكترونية. حيث كان فيها سعر النفط مستقرًا نسبيًا مع سيطرة الإنتاج إلى حد كبير من قبل أكبر شركات النفط خلال سبعينيات القرن الماضي، وقد أدت صدمتان لأسعار النفط إلى استمرار تقلب أسعار الأسهم في السوق، وتطورت الأسواق المالية على المدى القصير.

قامت مجموعة من شركات الطاقة والعقود الآجلة بتأسيس IPE في عام 1980م، وتم إطلاق العقد الأول لعقود زيت الغاز الآجلة في العام التالي. وفي يونيو 1988م، أطلقت IPE عقود خام برنت الآجلة منذ نشأتها. وتم تداول العقود الآجلة للنفط. شهدت البورصة نموًا متزايدًا، على أساس سنوي زاد التعقيد والكفاءة، حيث تم تطوير أدوات تداول جديدة مثل المقايضات والعقود الآجلة والخيارات.

السعر المعياري للأسهم وتأثير أوبك

هناك العديد من أنواع البترول التي تختلف وفقًا لصفاتها (اللزوجة، محتوى الكبريت، إلخ) مما يجعل تكريرها أكثر أو أقل سهولة. وهذا يؤثر على العديد من صفات وقيم النفط، حسب وجود رواسب في الانتاج. ويعتبر أفضل أنواع الزيوت الخام المعروفة والتي تستخدم بشكل رئيسي كمعيار لأسعار الأسهم في العالم هي (West Texas Intermediate (WTI، وبالنسبة للنفط المنتج في الولايات المتحدة وبرنت، لذلك المنتج في بحر الشمال. وهناك أيضًا سعر معياري آخر من المهم الاطلاع عليه، وهو سعر سلة الزيوت التي يبيعها الأعضاء الـ 13 في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) والتي ستؤثر في تدخلهم على سوق النفط العالمي.

أسعار الأسهم مرتبطة بالعرض والطلب

يتم تحديد سعر أسهم النفط الخام في السوق الدولية على أساس معايير مختلفة. هذا السعر يعتمد بشكل رئيسي على العرض والطلب، وكذلك على سلوك المشترين. بالإضافة إلى أنه يأخذ أيضًا في الاعتبار العوامل المؤثرة على الأحداث الاقتصادية والسياسية والطبيعية التي تؤثر على البلدان المنتجة، وتساهم في تطور الأسعار.

هذا هو ما يعطي سوق النفط تقلبات كبيرة، غالبًا ما يتم التعبير عن سعر سهم النفط بالدولار للبرميل. باعتبار أن سوق النفط ينظم من قبل منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك)، وبتعديل مصادر الإمداد لديها بانتظام، تتمكن من الاستجابة للطلب دون أن تؤثر على الأسعار.

التسلسل الهرمي لأسعار أسهم النفط الخام

يعتمد سعر سهم النفط الخام إلى حد كبير على الخصائص الكيميائية والفيزيائية له. هكذا يكون سعر خام HTS أقل من سعر خام BTS ، فالخام النفثيني أغلى ثمنًا لأن هذا الخام سوف يعطي، بعد التكرير الكثير من المنتجات العطرية ذات الأوكتان المرتفع، ويعمل كقواعد لتصنيع الجواهر العادية والسوبر. بالإضافة إلى ذلك إذا احتوى النفط على جزء الكيروسين يكون أكثر تكلفة لأن الكيروسين يستخدم كقاعدة لتصنيع وقود الطائرات. من الواضح أن القرب من أماكن الاستهلاك يؤثر أيضًا على السعر لأن تكلفة النقل أقل، ناهيك عن المعايير الاقتصادية والسياسية الأخرى.

تقلبات أسعار الأسهم

يمكن لبورصة المنتجات النفطية، الشراء الفوري أو الاتفاق على التسليم في بضعة أشهر. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه يمكن بيع أو شراء النفط مع التأمين والشحن مثل السلع الأخرى. بحيث يتم نشر أسعار الأسهم يوميًا بواسطة صحيفة متخصصة Platt’s Oil Gramm، يمكن شراء شحنة من النفط وبيعها عدة مرات بين الوقت الذي يتم فيه تحميل النفط في محطة التحميل والوقت الذي يتم فيه تفريغه في الدولة المستهلكة.

يتم تنفيذ هذه المعاملات إما من قبل تجار شركات النفط، أو الوسطاء المستقلين أو كليهما. يكفي في بعض الأحيان في يوم واحد شراء وبيع ثلاث أو أربع شحنات لتحقيق ربح جيد.

العوامل التي تسبب اختلاف أسعار أسهم النفط

يختلف سعر سهم النفط حسب: الإنتاج اليومي في الفائض أو في العجز، الأزمة السياسية في أي بلد، سوء الأحوال الجوية، الإرهاب، الحرب.. إلخ. يكفي أن يكون الموسم أكثر برودة أو أكثر سخونة في الولايات المتحدة أو في أوروبا حتى يرتفع سعر نفط التدفئة أو ينخفض بنسبة 10 في المائة وبالتالي يتغير سعر النفط نفسه.

هناك أيضًا سبب آخر للتغيرات في سعر سهم النفط: وهي الاحتياطيات في حالة الحرب. فإنه في معظم البلدان يشترط القانون أن تقوم شركات التكرير بمخزون الولايات باحتياطي من النفط الخام أو ما يعادلها في المنتجات النهائية التي تمثل على الأقل ثلاثة أشهر من الاستهلاك القومي. وهذا لمنع الجيش من نفاد الوقود في حالة الحرب. هكذا يتقلب سعر سهم النفط الخام مع ارتفاع أو انخفاض الاحتياطيات الاستراتيجية في الولايات المتحدة.

وقد ارتفعت أسعار أسهم النفط بشكل حاد من عام 2002م، إلى صيف 2006 م، نتيجة للمضاربة العامة على المواد الخام بسبب أزمة الرهن العقاري الثانوي. وتفسر هذه الزيادة أيضًا عوامل مختلفة مثل الطلب القوي من الصين، والمخاوف الجيوسياسية (انخفاض الإنتاج في العراق، والتوترات السياسية في الشرق الأوسط ونيجيريا، والفوضى المؤقتة في فنزويلا، إلخ)، والأضرار الصناعية (الخليج من المكسيك بعد مرور كاترينا …).

عرض أسعار أسهم المنتجات الخام بشكل يومي

يتم عرض أسعار أسهم مختلف أنواع النفط يوميًا على مدار 24 ساعة، وتشترك معظم شركات النفط في الصفحات الصادرة عن وكالة رويترز وتقارير أسعار أسهم النفط في برامز التي تقدم هذا الاقتباس. وفي أوروبا يتفاوض مشغلو السوق في الصباح مع آسيا على أساس البيانات التي قدمتها بلاتس، فنظام المعاملات هذا مشابه لنظام الأسواق المالية يعتمد هذا التصنيف على الخامات المرجعية مثل WTI غرب تكساس الوسيط أو برنت. حيث أن الكمية اللازمة للتقييم طنًا واحد، في الاعتبار سعر FOB لهذا الخام زائد تكاليف النقل (الشحن) والتأمين وحدوث الخسائر وتكاليف التكرير وهامش ربح معين للمصفاة. وبالتالي هناك دائمًا ارتباط بين سعر المنتجات النهائية وسعر “FOB” للخام. يتم هذا التقييم يوميًا عن طريق الكمبيوتر، من أجل معرفة القيمة السوقية اليومية لكل صفة من صفات الخام في السوق.

اقرأ أيضًا: